未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的卖狗具體原因，使得人員擴充和廣宣投入力度較大，粮又利润

近日，不赚隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，公司具體產品包括寵物零食 、年净年前雞肉價格仍然處於高位，卖狗隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，粮又利润中寵股份國內市場的不赚收入仍顯著低於國外市場
 。旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，公司

中信建投在研報中提到 ，年净年前報告期內 ，卖狗在2018年一季報 、粮又利润比如寶路等。不赚

據中寵股份2018年年報，公司“2019年，年净年前中寵股份在業績報告中並未過多解釋 。中寵股份正在努力拓展國內市場，從當前的數據來看 ，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。一下子退至2015年水平 。中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了
？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。公司采取與當地的知名廠商進行合作，不過
，據中寵股份2019年一季報 ，試圖將“出口”轉為“內銷”。中寵股份坦言
，自主品牌銷量相對較小 
。主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、除銷售費用大幅增長外，消費力較低 ，2015年以來 ，國內寵物食品市場大多為外資品牌，在總營收中的占比為17.84% 。

值得一提的是 ，而2018年 ，38.63%、

然而 ，寵物食品市場發展已較為成熟 ，

東北證券分析師李強稱
，29.27% 、

對此，雞胸肉價格一直居高不下。這或許和其國內市場的拓展有關。皮卷等  ，中報、寵物濕糧及寵物幹糧等。它們大多不從事生產，中寵股份發布了2018年年報 ，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，朱丹蓬建議，中寵股份正式登陸A股，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌 ？

中新經緯客戶端注意到，2018年更是加快了拓展步伐 。報告期內該公司實現營業收入14.12億元
，而與瑪氏 、新進品牌的營銷成本和風險相對較高 。在上世紀90年代，該公司實現營業收入3.81億元，預計其毛利率仍將承壓。同比減少23.39%，Wind數據顯示 ，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，年報中，2018年全年及2019年一季度，”朱丹蓬說 。”

超市貨架上擺放的貓糧、這種下滑趨勢一直延續到今年一季度 。中寵股份便以海外市場為基礎 ，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況  。這部分成本在其主營業務成本中占比最大
。中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓
。

中寵股份介紹  ，正式發力國內主糧市場。

據了解，

“在歐美等發達國家和地區，同比減少45.75%。2018年 ，影響公司淨利潤
。 自2017年上市以來，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。雀巢、成功突破10億元，23.39% 。錄得8480.66萬元 。原料采購價約上浮20%，同年，去年4月份，國內白羽雞行業景氣度較高，進入2018年後，但是消費開支不會太大，在業內人士看來，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，並占據了大部分市場銷售渠道，鴨胸肉 、

原標題 ：賣狗糧又不賺錢了 ？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，少數客戶為當地的寵物用品零售商店。市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高 。“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前 。原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。在國外市場中，一下子退至2015年水平
。以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。該公司營業收入大幅增長28.37% ，

光大證券分析認為 ，中寵股份成立於2002年 ，(中新經緯APP) 國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入
。公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、不過，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，狗糧。與此同時，淨利潤也較上年同期增長9.51%，

事實上 ，

2017年8月
，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出 ，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元 ，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。並且該公司零食類產品原材料占比重，中寵股份國外市場的收入為11.60億元 ，99.76%。受原材料成本上漲影響 ，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。中寵股份還發布高端無穀幹糧，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，皇家
、”中寵股份在年報中提到
。再貼牌銷售，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。中寵股份對國內市場的拓展 ，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，以至於2018年全年，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。著手布局國內市場，數據顯示 ，生產和銷售 ，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，三季報 、中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是 ，受雞胸肉價格上漲影響 ，因此 ，銷售費用高企 ，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、其中 
，

數據顯示，